Komentarz Mariusza Zielonki, głównego ekonomisty Lewiatana
Wskaźnik rośnie, ale jedenasty miesiąc z rzędu pozostaje poniżej granicy 50 punktów. Za poprawą stoi głównie wzrost produkcji – pierwszy od prawie roku – oraz wyraźne wyhamowanie tempa spadku nowych zamówień.
Tyle dobrego. Nowe zamówienia kurczą się dwunasty miesiąc z rzędu. Firmy wskazują na słaby popyt i rosnącą niepewność wywołaną wojną na Bliskim Wschodzie. Ten sam konflikt mocno odbił się na wzroście kosztów – inflacja kosztów produkcji przyspieszyła do najwyższego poziomu od października 2022 roku. Rosną ceny energii, paliw i surowców, a opóźnienia w dostawach są największe od czerwca 2022 roku. Producenci częściowo przerzucili wyższe koszty na odbiorców, ale przy takim popycie pole manewru jest ograniczone. To potwierdza też znikome efekty rozlewania się inflacji paliwowej na inne kategorie produktów.
Zatrudnienie spada jedenasty miesiąc z rzędu, a marcowe tempo redukcji etatów było najszybsze od września 2023 roku. Firmy ograniczają moce do bieżącego poziomu zamówień – i trudno im się dziwić.
Kluczowe pytanie na kolejne miesiące dotyczy trwałości szoku kosztowego. jeżeli sytuacja na Bliskim Wschodzie nie ustabilizuje się szybko, presja na wzrost marż będzie narastać, a popyt nie daje na razie sygnałów do wyraźnego odreagowania.
Więcej komentarzy ekonomicznych w serwisie społecznościowym X, na profilu naszego eksperta Mariusza Zielonki, https://x.com/MariuszZielon11
Konfederacja Lewiatan
